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印度陷入危机或精细的经济 Garg的推文全部回答

2018-11-09 16:29:13 来源:economictimes

在中央银行 - 政府关系中占据一席之地的一个问题是非银行金融公司(NBFCs)的流动性窗口。自8月份基础设施租赁和金融服务有限公司违约以来,共同基金和银行对NBFC的贷款持谨慎态度。NBFC行业突然发现自己陷入了困境。面临创纪录的资金流出的共同基金停止了贷款。仍处于坏账中的银行也收紧了他们的钱包。但经济事务秘书Subhash Chandra Garg的一条推文上周传达了关于金融市场更广泛健康状况的不同信息。“卢比低于73美元兑1美元,布伦特原油低于每桶73美元,本周上涨4%以上,债券收益率低于7.8%。市场之怒?''Garg周五发推文。根据他的观点,卢比上个月触及74.48低点,收益率为8.23%,原油价格为每桶86.7美元。

虽然Garg的推文可能是针对副州长Viral Acharya曾经说过,一个削弱监管机构独立性的国家将会赢得“金融市场的愤怒”,这些观察也捕捉到了许多人似乎失踪的现实。印度的经济和市场比同行更好。在6月季度,国内生产总值增长8.2%,是主要经济体中最快的。Sensex全年上涨2.4%;上海股市在多年低点时下跌14%。通常“强硬”的印度储备银行(RBI)上个月没有加息,而其他所有央行都是这样做的。

在IL&FS默认之后,至少到目前为止,还没有一个NBFC效仿。Indiabulls Housing,DHFL和PNBNSE 0.70%住房能够从市场筹集资金,尽管利率更高。有危机吗?或者它是一种被挤压成为道路尽头的挤压?上周,一家贷款人赶到银行寻求直接信贷。并非它被市场拒绝贷款,但订阅商业票据(CP)的共同基金要求9.25%,而不是几个月前他们收取的7.25%。资金是否已经枯竭,还是以现金价格出现?对许多人来说,可能是后者,有些人可能正在盯着死亡。可以肯定的是,在过去的几年里,作为NBFC的生活是非常不现实的。

共同基金短期贷款利率高于政策利率50至100个基点,以资助15年期抵押贷款。Bajaj Finance,Cholamandalam Finance和Indiabulls等NBFC的股票交易价格是其远期账面价值的四倍以上。相比之下,SBI和ICICI银行NSE -0.22%引用他们的书不到或非常接近他们的书!当IL&FS违约后股价暴跌时,不仅要突出NBFCs的融资问题,还要开始NBFC股票价格的长期修正。将NBFC股票的崩溃与信贷紧缩的不可避免的影响联系起来,得出该行业陷入危机的结论相当于误诊。这是一个转型期的行业。一些管理不善的NBFC将在目前的修正范围内失败,从而为筹集的资金定价。其他人的盈利能力会受到侵蚀。根据Garg的推文,金融市场处于良好状态。危机在哪里?它不可能两者兼而有之。

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